В январе в РФ наблюдался приток ликвидности в банки. Это привело к формированию структурного профицита во второй половине месяца. В то же время в ближайшие месяцы возможен краткосрочный возврат к дефициту ликвидности, отмечается в одиннадцатом выпуске комментария "Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки". Это будет зависеть от изменения спроса отдельных банков на ликвидность в результате вступления в силу решений Банка России об уточнении состава резервируемых обязательств, а также от планов Минфина России по финансированию бюджетных расходов и его решений по возможному смягчению требований к банкам, принимающим участие в депозитных аукционах ФК. Как и ранее, ожидается рост структурного профицита ликвидности к концу 2017 г., связанный с уже запланированными на текущий год тратами суверенных фондов для финансирования дефицита федерального бюджета.

Операции Минфина России по покупке/продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке не окажут значимого влияния на ликвидность банковского сектора и ставки денежного рынка. Формирующиеся при этом временные притоки/оттоки ликвидности Банк России будет оперативно компенсировать с помощью своих аукционных операций.

В конце января участники долгового рынка, опасаясь возможного ослабления рубля в ожидании операций Минфина, стали прогнозировать более длительное сохранение Банком России умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Это, в свою очередь, сдерживало рост их инфляционных ожиданий, которые сохранились на уровне декабря 2016 года.

По итогам января рубль немного укрепился, его волатильность оставалась низкой. Укреплению российской валюты способствовали значительные продажи экспортной выручки и ослабление доллара США на мировом рынке. Данные факторы компенсировали понижательное давление на курс рубля после заявления Минфина России о конвертации дополнительных нефтегазовых доходов в иностранную валюту, отмечается в сообщении регулятора.