Падение промпроизводства в РФ в августе 2020 года, согласно ожиданиям экономистов, составило 6,2% в годовом выражении, дефляция - 0,1%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в августе, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Прогнозы в августе опять немного улучшились

Годовые прогнозы на 2020 год по большинству показателей после обвального пересмотра в апреле-мае и некоторого улучшения в июне (на фоне снятия ограничений), в июле практически не изменились, а в августе опять немного улучшились на фоне не столь сильного падения во втором квартале, как ожидалось изначально (по оценке Росстата, падение ВВП во 2-м квартале составило 8,5% в годовом выражении при ожиданиях спада около 10%).

Дно российская экономика прошла в апреле-мае, в июне, июле и августе экономическая активность восстанавливалась по сравнению с предыдущими двумя месяцами (в первую очередь в сфере торговли), но годовая динамика по многим макропоказателям будет еще достаточно долгое время в минусе.

По оценке Минэкономразвития России, в июле продолжилось улучшение динамики ВВП - падение сократилось до 4,7% в годовом выражении по сравнению с минус 6,4% в июне. В целом за 7 месяцев текущего года ВВП РФ, по оценке министерства, снизился на 3,8%.

В 2021 году эксперты ждут восстановительный отскок, но недостаточный, чтобы полностью закрыть падение 2020 года.

Консенсус-прогноз по динамике ВВП в 2020 году предполагает спад на 4% (месяц назад ожидалось снижение на 4,2%) с последующим ростом на 2,9% в 2021 году (3,1% по опросу месяц назад).

Консенсус экспертов по динамике ВВП на 2020 год практически совпадает с новой рабочей оценкой Минэкономразвития (снижение на 3,9% при действующем официальном прогнозе от июня в 4,8%) и лучше интервального прогноза ЦБ (падение на 4,5-5,5%).

Среднегодовая цена на нефть марки Urals экономистами ожидается в 2020 году на уровне $41 за баррель ($38 по опросу месяц назад), в 2021 году - $48 ($46).

Согласно консенсусу, падение промпроизводства в РФ в 2020 году составит 3,9% (снижение на 4% по опросу месяц назад), инвестиции упадут на 7% (снижение на 7,7% по опросу месяц назад), розничная торговля упадет на 5% (также на 5% по опросу месяц назад).

Падение промпроизводства в июле из-за действия сделки ОПЕК+ (в результате снижение в сфере добычи в июле составило 15,1% в годовом выражении) оказалось достаточно глубоким - на 8% в годовом выражении после 9,4% в июне, 9,6% в мае и 6,6% в "нерабочем" карантинном апреле. В тоже время ситуация в обрабатывающей промышленности в июле значительно улучшилась (снижение в годовом выражении лишь на 3,3% после падения на 6,4% в июне).

В августе, по мнению экспертов, динамика годового падения в промышленности замедлится до 6,2% на фоне продолжающегося восстановления в обработке при небольшом сокращении падения в добыче (постепенное смягчение сделки ОПЕК+ началось как раз с августа).

Годовая инфляция на фоне падения рубля в конце марте начала расти, впервые с марта 2019 года, но темы ее роста в конце апреля стали замедляться на фоне низкого потребительского спроса и в мае годовая инфляция даже снизилась до 3% с 3,1% в апреле, но в июне на фоне низкой базы прошлого года (в июне 2019 года инфляция была нулевой) годовая инфляция опять подросла до 3,2%, а в июле также из-за низкой базы прошлого года выросла до 3,4%.

В августе аналитики ожидают месячную дефляцию на уровне 0,1% на фоне сезонного падение цен на овощи и фрукты, что будет означать некоторое ускорение годовой инфляции до 3,5% (в прошлом году в августе дефляция составила 0,2%).

При этом аналитики еще не успели учесть в своих прогнозах последнее ослабление рубля и его возможное давление на инфляцию, вызванное ростом геополитической напряженности и потенциальных санкций в отношении России из-за ситуации вокруг российского оппозиционера Алексея Навального.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2020 год по сравнению с опросом месячной давности несколько снизился и равняется 3,8% (3,9% по опросу месяц назад), на 2021 год - снизился до 3,5% с 3,7%. Консенсус укладывается в интервальный прогноз ЦБ по инфляции на 2020 год (3,7-4,2%) и на 2021 год (3,5-4,0%).

Падение розничной торговли в апреле составило 23,2% в годовом сравнении, в мае - 19,2%, в июне уже 7,7% за счет постепенного открытия непродовольственных магазинов, а в июле лишь 2,6%. Резкое восстановление потребления объясняется в том числе и разовыми поддерживающими выплатами со стороны государства в конце весны - начале лета, поэтому в дальнейшем восстановление потребспроса может замедлиться. В августе экономисты ждут снижения в рознице на 2,5% в годовом выражении.

Ожидания аналитиков по ключевой ставке на конец 2020 года сохранились на уровне 4,0%, но при этом почти половина экономистов считает, что ставка может остаться и на текущем уровне в 4,25% как на конец 2020 года, так и на конец 2021 года.

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2020 года немного подрос (как уже отмечалось, аналитики закладывают в свои расчеты ожидания исходя из фундаментальных причин, а пересмотр занимает определенное время), равняется 71,3 руб. (70,4 руб. по опросу месяц назад), по курсу евро - 83,0 руб. (81,1 руб.).

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, "Ренессанс Капитал", "Уралсиб".