Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО "Группа "ВИС" и ее облигаций на уровне "A(RU)" и изменило прогноз на "негативный", сообщается в пресс-релизе агентства.

По мнению АКРА, подтверждение кредитного рейтинга группы обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, установленных для данного уровня рейтинга. Рейтинг также поддерживается устойчивой динамикой развития компании, добавляет агентство.

"В 2022 году сдана в эксплуатацию первая скоростная трасса на Дальнем Востоке "Обход Хабаровска", в конце 2021 года в стадию эксплуатации перешел Сургутский окружной клинический центр охраны материнства и детства. Также в настоящее время компанией проводится работа с государственными органами на предмет увеличения контрактных цен по причине роста стоимости строительных материалов в целях поддержания финансовой устойчивости и плановых показателей рентабельности операционной деятельности", - говорится в релизе.

Агентство подчеркивает, что изменение прогноза по кредитному рейтингу со "стабильного" на "негативный" обусловлено увеличением расходов на операционную аренду с 0,6 млрд рублей в 2020 году до 2,5 млрд рублей в 2021 году и процентных расходов с 1,3 млрд рублей в 2020 году до 2,4 млрд рублей в 2021 году, что привело к снижению отношения FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам.

"Негативный" прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

По мнению агентства, увеличение расходов на операционную аренду в первую очередь связано с привлечением большого количества строительной техники к работе в рамках проектов компании. Рост процентных расходов преимущественно связан с увеличением объема привлеченного проектного финансирования и повышением ключевой ставки.

Кредитный рейтинг группы обусловлен ее сильным бизнес-профилем и устойчивой рыночной позицией. Помимо этого, региональная диверсификация операционной деятельности компании оценивается агентством как хорошая. "Финансовый профиль компании характеризуется высоким уровнем рентабельности. Кроме того, у компании хорошая позиция по ликвидности и адекватный свободный денежный поток", - добавляет агентство.

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга, согласно методологии АКРА, оказывают средний размер бизнеса группы относительно крупнейших российских компаний, уровень отраслевых рисков и низкий уровень покрытия процентных платежей, включая платежи по операционной аренде. Отрасль инфраструктурного строительства, в которой компания реализует проекты ГЧП, является высокорискованной по классификации АКРА, что оказывает существенное давление на уровень рейтинга.

По данным АКРА, по состоянию на 30 июня 2022 года структура корпоративной задолженности компании была представлена облигациями, банковскими кредитами, займами от связанных сторон и лизинговыми обязательствами, при этом облигации занимают большую часть долгового портфеля. "График погашения долга является сбалансированным на ближайшие три года. Практически весь долг компании представлен в рублях по фиксированным ставкам", - резюмирует агентство.

К позитивному рейтинговому действию, по мнению агентства, может привести снижение отношения скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей ниже 1х при одновременном росте отношения FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам выше 5х.

В настоящее время в обращении находятся два биржевых выпуска облигаций ООО "ВИС финанс" на 4,5 млрд рублей. Поручителем по займам выступает группа "ВИС".

Группа "ВИС" - инвестиционный инфраструктурный холдинг. Компания ввела в эксплуатацию 100 промышленных и инфраструктурных объектов на территории РФ и Европы и на текущий момент обладает одним из крупнейших в России портфелем концессий и соглашений по ГЧП, включая такие крупные проекты, как строительство и эксплуатация скоростной автомобильной хорды в Московской области, строительство и эксплуатация мостовых переходов через реку Обь в Новосибирске, через Калининградский залив, через реку Лену в районе Якутска.