Снижение промпроизводства в РФ в феврале 2023 года, согласно ожиданиям экономистов, составило 2,5% в годовом выражении, инфляция - 0,5%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в феврале, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

В целом ожидания по 2023 году по сравнению с опросом месячной давности изменились несущественно - немного улучшились ожидания по динамике ВВП, прогнозы по инфляции остались прежними, при этом ожидания по ключевой ставке немного подросли.

Промпроизводство

Как сообщалось, спад промышленного производства в РФ в январе замедлился до 2,4% (лучше ожиданий экономистов) в годовом выражении с 4,3% в декабре на фоне замедления падения в обрабатывающих секторах. В феврале, по мнению экономистов, сохранится динамика января.

В 2023 году экономисты ожидают продолжение отрицательной динамики в промышленности - прогнозируют снижение на 1,0% после спада на 0,6% в 2022 году, а рост предполагают только начиная с 2024 года (на 1,0%).

ВВП

Как отмечалось, спад ВВП РФ в 2022 году оказался существенно меньше прогнозов - 2,1% при прогнозе Минэкономразвития в 2,9% и консенсусе в 2,7%.

На этом фоне консенсус-прогноз на 2023 год по динамике ВВП также улучшился - в среднем экономисты ожидают спад на 1,6% против 2,1% по опросу месяц назад. В то же время консенсус остается значительно хуже официальных прогнозов - Минэкономразвития прогнозирует снижение на 0,8%, интервальный прогноз ЦБ - от минус 1% до плюс 1%.

При этом прогнозы экспертов по динамике ВВП на 2023 год сильно разнятся - от роста на 0,7% до падения на 6,5%.

В 2024 году аналитики в среднем ожидают рост российской экономики на 1,1%, что ниже ожиданий Минэкономразвития (рост на 2,6%) и ближе к нижней границе интервального прогноза ЦБ (0,5-2,5%).

Инфляция

В феврале аналитики ожидают инфляцию на уровне 0,5%, что значительно ниже показателя февраля 2022 года (1,17%). Это означает замедление годовой инфляции в феврале примерно до 11,0% с 11,77% на конец января.

В марте 2022 года цены за месяц подскочили сразу на 7,61%, поэтому в марте этого года годовая инфляция может замедлиться примерно на 7 п.п. и уйти в район 4% и даже ниже таргета - но затем, начиная с мая, на фоне уже низкой базы прошлого года годовая инфляция опять может начать ускоряться.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2023 год не изменился по сравнению с опросом месячной давности и составляет 6,2%. В 2024 году аналитики в среднем ожидают инфляцию в РФ на уровне 4,6%.

Действующий прогноз ЦБ по инфляции на 2023 год равняется 5-7%, прогноз Минэкономразвития - 5,5%, на 2024 годы прогнозы ЦБ и Минэкономразвития соответствуют таргету в 4%.

Ставка ЦБ

Ожидания по ключевой ставке на конец 2023 года на фоне постоянных заявлений ЦБ о преобладании проинфляционных факторов незначительно выросли - если месяц назад консенсус-прогноз по ключевой ставке предполагал ее снижение к концу 2023 года до 7,25% (с текущих 7,5%), то теперь консенсус равен 7,5%, то есть предполагает сохранение текущего уровня ставки. При этом разброс ожиданий аналитиков по уровню ключевой ставки на конец 2023 года достаточно существенный - от 6,5% до 9,0%.

На конец 2024 года аналитики все-таки ожидают снижение ключевой ставки до 6,5%.

Курс валют

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2023 года равняется 75,6 руб., по курсу евро - 82,5 руб.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, Промсвязьбанк, "Ренессанс капитал", SberCIB, инвестбанк "Синара", телеграм-канал "Твердые цифры", "Уралсиб".