Снижение промпроизводства в РФ в марте 2023 года, согласно ожиданиям экономистов, составило 1,4% в годовом выражении, инфляция за месяц - 0,2%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в марте, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

В целом ожидания по 2023 году по сравнению с опросом месячной давности изменились несущественно - улучшились ожидания по динамике ВВП, но в среднем еще остаются в минусе, прогнозы по инфляции и ключевой ставке остались прежними, незначительно изменились ожидания в сторону большего ослабления рубля на конец года.

Промпроизводство

Как сообщалось, спад промышленного производства в РФ в феврале замедлился до 1,7% (лучше ожиданий экономистов) в годовом выражении с 2,4% в январе на фоне замедления снижения в обрабатывающих секторах. В марте, по мнению, экономистов, динамика в промышленности еще несколько улучшится на фоне более низкой базы марта 2022 года по сравнению с февралем 2022 года.

В 2023 году экономисты ожидают продолжение отрицательной динамики в промышленности - прогнозируют снижение на 0,4% (месяц назад ожидали спад на 1,0%) после спада на 0,6% в 2022 году, а рост предполагается только начиная с 2024 года (на 1,0%).

ВВП

Как отмечалось, спад ВВП РФ в 2022 году оказался существенно меньше прогнозов - 2,1% при прогнозе Минэкономразвития в 2,9% и консенсусе в 2,7%. По оценке Минэкономразвития, в феврале 2023 года ВВП РФ в годовом выражении снизился на 3,1% после спада на 3,2% в январе (за январь-февраль - падение на 3,2%).

Консенсус-прогноз на 2023 год по динамике ВВП улучшился - в среднем экономисты ожидают спад на 1,0% против 1,6% по опросу месяц назад. Консенсус остается хуже официальных прогнозов - Минэкономразвития уже заявило, что ожидает рост экономики в 2023 году (в апреле представит новый цифры, действующий их устаревший официальный прогноз от сентября предполагает снижение на 0,8%), интервальный прогноз ЦБ - от минус 1% до плюс 1%.

Прогнозы экспертов по динамике ВВП на 2023 год при этом сильно разнятся - от роста на 0,7% до падения на 3,9%.

В 2024 году аналитики в среднем ожидают рост российской экономики на 1,3%, что ниже сентябрьских ожиданий Минэкономразвития (рост на 2,6%) и примерно в середине интервального прогноза ЦБ (0,5-2,5%).

Инфляция

В марте аналитики ожидают инфляцию на уровне 0,2%, что значительно ниже рекордного показателя марта 2022 года (7,61%). Это означает замедление годовой инфляции в марте 2023 года примерно до 3,3-3,4% с 10,99% на конец февраля.

В апреле 2022 года инфляция составила также относительно высокие 1,56%, поэтому в апреле текущего года годовая инфляция с большой вероятностью опустится ниже 3% и приблизится к 2%, но затем с мая возможно начнет расти уже на фоне низкой базы прошлого года (в мае 2022 года инфляция составила лишь 0,12%).

Консенсус-прогноз по инфляции на 2023 год не изменился по сравнению с опросом месячной давности и составляет 6,2%. В 2024 году аналитики в среднем ожидают инфляцию на уровне 4,7%.

Действующий прогноз ЦБ по инфляции на 2023 год равняется 5-7%, прогноз Минэкономразвития - 5,5%, на 2024 год прогнозы ЦБ и Минэкономразвития равняются таргету в 4%.

Ставка ЦБ

Ожидания по ключевой ставке на конец 2023 не изменились по сравнению с опросом месячной давности и равняются 7,5%, то есть предполагают сохранение текущего уровня ставки. При этом разброс ожиданий аналитиков по уровню ключевой ставки на конец 2023 года достаточно существенный - от 6,5% до 9,0%.

На конец 2024 года аналитики ожидают снижение ключевой ставки до 6,5% (по опросу месяц назад - также 6,5%).

Курсы валют

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2023 года равняется 76,3 руб. (по опросу месяц назад - 75,6 руб.), по курсу евро - 84,0 руб. (82,5 руб.).

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, Промсвязьбанк, "Ренессанс капитал", SberCIB, инвестбанк "Синара", телеграм-канал "Твердые цифры", "Уралсиб".