Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ООО "Каршеринг Руссия", развивающее каршеринговый сервис под брендом "Делимобиль", на уровне А+(RU) со стабильным прогнозом, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Кредитный рейтинг компании обусловлен высокой оценкой бизнес-профиля, которая в свою очередь связана с наличием у компании собственных технологических разработок и инфраструктуры, а также парка автомобилей, который позволяет выстраивать шеринговую экономику", - говорится в релизе.

АКРА отмечает высокие темпы роста выручки и FFO до чистых процентных платежей и создание компанией собственных обслуживающих мощностей, что дает ей возможность повышать рентабельность бизнеса.

По оценкам АКРА, по итогам 2022 года показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов компании составил 4,3 млрд рублей (рост на 40,7% в годовом сопоставлении), а выручка оказалась на уровне 15,2 млрд рублей (по сравнению с 12,4 млрд рублей в 2021 году). По данным агентства, рентабельность компании очень высокая - по итогам 2022 года рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов составила 28,1%. Агентство ожидает дальнейшего роста данного показателя как благодаря продолжению развития инфраструктуры обслуживания автомобилей во всех городах присутствия компании, так и в связи с увеличением ее автопарка.

В связи с уходом с российского рынка некоторых иностранных брендов автомобилей возникла необходимость встраивать в автопарк новые марки, однако в целом экономические санкции, по оценкам АКРА, оказали сдержанное влияние на бизнес компании. По мнению агентства, дальнейшее масштабирование деятельности будет происходить за счет автомобилей китайского и российского производства (в том числе за счет марок локализованного производства международных брендов).

Долговой портфель компании сформирован лизинговыми контрактами, акционерными займами и облигациями. По оценкам АКРА, по итогам 2022 года отношение общего долга (акционерный долг и лизинговые обязательства) к FFO до чистых процентных платежей составило 3,4х, отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам - 3,3х. Учитывая ожидаемое АКРА увеличение показателя FFO до чистых процентных платежей, агентство прогнозирует снижение отношения общего долга к FFO до чистых процентных платежей и рост уровня покрытия в будущем.

В феврале текущего года компания сообщила, что российское юрлицо каршеринга "Делимобиль" - ООО "Каршеринг Руссия" - будет преобразовано в АО. Решение принято единственным владельцем компании - люксембургской Delimobil Holding S.A. Точные сроки завершения процесса реорганизации в "Делимобиле" не раскрывали, не исключая в качестве одной из долгосрочных задач IPO компании на Мосбирже.

В релизе АКРА сообщается, что "проценты по акционерному долгу компании начисляются, но не выплачиваются". "АКРА будет проводить мониторинг деятельности компании в связи с наличием у нее акционерного долга и обязательств холдинговой структуры (Delimobil (MOEX: DMOB) Holding S. A.) перед аффилированной с "ВТБ Капиталом" компанией Nevsky Property Finance Ltd (ранее миноритарий холдинговой структуры - ИФ)", - добавляет агентство.

АКРА отмечает, что компания имеет положительный свободный денежный поток (FCF) без учета погашений по лизинговым контрактам, однако с учетом этих погашений FCF компании в 2023 году, по мнению агентства, будет находиться на околонулевом уровне.

В настоящее время в обращении находится дебютный выпуск облигаций компании на 659,8 млн рублей, кроме того, эмитент проводит премаркетинг нового выпуска 3-летних облигаций серии 001Р-02 объемом не менее 1,5 млрд рублей, сбор заявок на него пройдет 23 мая.

Каршеринговый сервис "Делимобиль" работает с 2015 года. Совокупный парк автомобилей составляет 20 тыс. Услугой можно воспользоваться в Москве, Санкт-Петербурге, Самаре, Тольятти, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске, Туле, Казани и Ростове-на-Дону.