Мы ожидаем, что USD по-прежнему будет расти, несмотря на некоторые недавние слабые данные. Действительно, в то время как другие страны используют обесценивание валюты, чтобы экспортировать дефляцию, особенно Сингапур, США по-прежнему позволяют своей валюте расти. Предстоящий выход индекса личного потребления будет иметь важное значение, учитывая, что для ФРС предпочтительным является показатель инфляции, хотя отметим, что последнее заседание не выявило никаких серьезных изменений в позиции центрального банка, и наш бычий прогноз по USD основывается на росте, а не ставках.

EUR: Нисходящий тренд.

Последние экономические данные в Европе были несколько более положительны, но мы считаем, что это вряд ли придаст евро силы. Отметим, что есть много примеров, когда сильные данные не смогли поддержать валюту, в первую очередь в США между 2009 и 2011 годами. Действительно, до тех пор, пока силы в экономических данных не выльются в более высокие инфляционные ожидания, евро по-прежнему будет под давлением.

JPY: Нейтральный

Мы считаем, что йена может укрепиться на кроссах, хотя мы более осторожны по отношению к доллару. Пары AUDJPY, NZDJPY и CADJPY выглядят особенно уязвимыми. На фоне азиатских центральных банков, проводящих облегчения дальше, можно ожидать некоторую относительную поддержки Йены. Учитывая прогноз падения инфляции прогноз, мы будем продолжать смотреть за дебатами, выходящими из Банка Японии.