Сегодня участники рынка составят первое представление о состоянии макроэкономики в Европе и США в начале второго квартала на примере предварительных оценок индексов менеджеров по закупкам (PMI) за апрель. На повестке дня два важных вопроса: продолжается ли цикл восстановления в Еврозоне и каковы шансы на то, что ослабление американской экономики в первом квартале было всего лишь временным сбоем и что во втором квартале подъем возобновится?

Германия: индекс PMI в производственном секторе (07:30 GMT) Крупнейшая экономика Европы развивается устойчивыми темпами, однако в последнее время промышленная активность пошла на спад. Означает ли это, что стране грозят серьезные проблемы? Результаты опроса руководителей в производственном секторе говорят, что нет. Соответствующий индекс менеджеров по закупкам, который составляет компания Markit, в марте достиг 11-месячного максимума. Согласно полученным данным, компании увеличили рабочую силу на фоне роста количества новых заказов и объемов производства.

Реальная статистика по промышленной активности контрастирует с такими благоприятными показателями PMI. Однако если сегодня предварительная оценка за апрель снова будет свидетельствовать о росте, то прогноз дальнейшего улучшения макроэкономического тренда в Германии останется в силе.

«Такие обнадеживающие факторы, как уверенный подъем на рынке труда, низкие цены на нефть и выгодный валютный курс, а также успешные реформы в различных странах, в частности в Испании, способствуют дальнейшему развитию немецкой экономики», — отметил на этой неделе экономист банка Berenberg Bank.

Только вперед: макроэкономический тренд в Германии указывает на устойчивые темпы роста. Фото: iStock

Предварительная оценка индекса PMI в производственном секторе послужит дополнительным основанием для оптимизма. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com предусматривает повышение индекса в апреле до 53 по сравнению с мартовским значением 52,8. Другими словами, участники рынка по-прежнему считают, что в производственном секторе, ключевом сегменте ориентированной на экспорт экономики Германии, будет сохраняться тенденция к росту.

Источники: Destatis и Markit Economics

Еврозона: индекс PMI в производственном секторе (08:00 GMT) Сегодня также будет опубликована предварительная оценка настроений в производственном секторе Еврозоны, которая поможет оценить шансы на продолжение цикла восстановления в валютном союзе. Самые последние значения этого индикатора чувствительного к изменениям циклов сегмента макроэкономической активности указывают на то, что умеренные темпы роста сохранятся. В марте производственный индекс PMI для Еврозоны достиг максимального за 10 месяцев уровня на отметке 52,2.

Реальная статистика подтверждает такой прогноз. По данным Eurostat, в феврале промышленное производство увеличилось, и показатели месячного и годового роста достигли самых высоких значений с лета прошлого года, свидетельствуя о том, что в европейской отрасли промышленности произошли существенные изменения.

Вчера агентство Reuters сообщило о том, что, по мнению большинства экономистов, недавно опрошенных новостной службой, экономика Еврозоны находится «на пути устойчивого восстановления». «Средний темп роста валового внутреннего продукта предположительно будет стабильно держаться на уровне 0,4% в квартал вплоть до середины 2016 года, что в годовом выражении обеспечит рост на 1,4% в этом году и на 1,6% в 2016 году, — утверждает Reuters. — Хотя по сравнению с мартовским опросом результаты практически не изменились, 23 из 55 банков, участвовавших в обоих исследованиях, изменили годовые оценки в большую сторону».

Публикуемая сегодня оценка индекса PMI в производственном секторе поможет ответить на вопрос, насколько оправдано улучшение макроэкономических ожиданий в последнее время. На сегодняшний день будущее по-прежнему выглядит радужно. Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, экономисты ожидают, что производственный индекс PMI немного улучшится с 52,2 до 52,6. На стремительный рост пока рассчитывать не приходится, но прогноз постепенного восстановления вполне оправдан.

Источники: Eurostat, Markit Economics

США: индекс PMI в производственном секторе (13:45 GMT) Согласно текущей оценке роста ВВП, опубликованной ФРБ Атланты, в первом квартале американская экономика замедлила ход почти до полной остановки: по данным этого подразделения ЦБ США, за первые три месяца года объем производства товаров и услуг в экономике увеличился всего на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Это значительно ниже результата четвертого квартала прошлого года на уровне 2,2%, который, в свою очередь, ниже показателя третьего квартала. Коротко говоря, потенциал снижается.

Первый квартал принес с собой разочарование, однако некоторые аналитики говорят, что во втором квартале ситуация улучшится. Опубликованный вчера отчет о продажах на рынке вторичного жилья за март превзошел ожидания рынка и выгодно оттенил низкие показатели, которые доминировали на протяжении последних недель. Спрос на жилье вырос и достиг самого высокого значения за полтора года, сообщила Национальная ассоциация риелторов (National Association of Realtors). «После вялого начала года в марте покупательская активность в стране резко набрала обороты», — заявил главный экономист группы.

Означает ли такая хорошая новость, что в этом квартале макроэкономические индикаторы в целом улучшатся? Первое представление о ситуации мы сможем составить на основании предварительной оценки производственного индекса PMI от компании Markit. Этот индикатор демонстрирует улучшение на протяжении нескольких месяцев, и сегодня восходящая тенденция, скорее всего, продолжится. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com предусматривает очередной прирост индекса PMI в апреле с 55,7 до 56.

Однако обращаем ваше внимание на то, что конкурирующий производственный индекс ISM демонстрирует спад с ноября прошлого года и в марте достиг уровня 51,5, подойдя вплотную к нейтральной отметке 50, которая отделяет цикл роста от цикла спада. Один из индикаторов характеризует ситуацию неправильно. Неясно, какой из двух индексов уступит первым, но если сегодня индекс PMI останется на прежнем уровне или повысится, то мы получим дополнительный аргумент в пользу ошибочности пессимистичного прогноза ISM.

Источники: Eurostat, Markit Economics

Создавайте собственные графики с помощью SaxoTrader. Дополнительную информацию можно получить здесь.

Курс рубля, мировые курсы валют на сегодня, ставка рефинансирования ЦБ РФ - в специальном разделе Bankir.Ru «Курс валют»

Источник: Saxo Bank A/S Россия

Новости и информация о банках:
  Информация по банку "Saxo Bank", рег. № 1149
  Информация по банку "Saxo Bank", рег. № 892

//