Рынок, похоже, недооценивает готовность ФРС повысить процентную ставку, - Deustche Bank
«Нежелание ФРС ужесточать денежную политики, вероятно, будет ниже чем предполагает рынок, по следующим причинам:
даже более слабые данные по росту числа занятых, скажем 150.000 в месяц, снизят уровень безработицы ниже 5% до конца года;
- реальные ставки экстремально стимулирующие для экономики, имеющей очень ограниченные свободные мощности, иногда ФРС делала болезненные шаги, чтобы произвести впечатление на рынок;
- при условии, что он будет хорошим, ужесточение денежной политики не приведёт к слишком сильному замедлению экономики, однако это
- делает заметным любые финансовые эксцессы, связанные с «количественным смягчением» и нулевыми ставками, способствуя финансовой стабильности и
- позволяет ФРС иметь запас для смягчения политики с позитивных номинальных ставок, если будет иметь место настоящий спад в будущем.
Для последних двух пунктов необходимым является стабильность рынка облигаций.
Нестабильность/волатильность рынка облигаций, возможно, дополнительное обстоятельство, которое может сдерживать ФРС и оно должно учитываться как негативный фактор для доллара США, если оно окажется устойчивой чертой ситуации на финансовом рынке.»