Кризис показал важность изучения ключевых факторов дефолта и несовершенство существующих способов оценки кредитного риска (часто решение о выдаче кредитов связано с плановыми показателями по ипотеке, а не с характеристиками заемщика). В НИУ ВШЭ построили эконометрическую модель ипотечного дефолта, которая позволила выделить ключевые факторы риска, связанные с социально-демографическими характеристиками заемщиков, параметрами ипотечных кредитов и макроэкономическими показателями, и может быть использована в системе оценки кредитного риска ипотечного заемщика.

В ходе исследования (опубликовано на сайте ВШЭ) были собраны агрегированные региональные ежемесячные данные по ипотечным кредитам и макроэкономическим показателям, которые определяют рыночный спрос и предложение на данном рынке за 2008-2012 годы, а также данные одного из региональных представительств АИЖК по 4298 российским заемщикам, подавшим заявку на получение ипотечного займа в период 2008-2012 годов. Выборка содержала информацию как по одобренным, так и по отклоненным кредитным заявкам.

Первое, что выяснилось - неофициальный доход помогает выплачивать ипотеку

Вероятность ипотечного дефолта зависит прежде всего от дохода заемщика, который является основным источником погашения ипотечных обязательств, выяснили авторы исследования. Чем больше доход, тем меньше риск просрочек по кредиту и наоборот. Очевидно, что низкий доход может быть нестабильным, а также недостаточным для покрытия ипотечных обязательств. Доход в размере тридцати тысяч рублей в месяц должен был заставить банкиров поверить в своевременное и беспроблемное обслуживание ипотечного займа.

"Полученные результаты свидетельствуют о необходимости разработки специальных кредитных программ для низкодоходных слоев населения и заемщиков, чей доход не может быть подтвержден документально", – отмечают авторы исследования.

В то же время, неофициальные доходы оказались более надежными, чем официальные, отметили исследователи. Наименьший риск дефолта был выявлен для заемщиков с неподтвержденным доходом. Неофициальные доходы больше, и они часто оказываются выше, чем документально подтвержденные, указывается в исследовании.

Еще один вывод - образование роли не играет

Проведенный анализ данных показал, что кредитный риск выше у мужчин, незамужних и неженатых или не отразивших свое семейное положение заемщиков, а также у госслужащих. "Это во многом связано с плохой платежной дисциплиной, короткой продолжительностью жизни, с более высокими рисками развода, болезни и потери работы", - говорится в исследовании.

Вместе с тем эмпирические результаты не нашли подтверждения статистически значимому влиянию уровня образования на вероятность дефолта, а соответственно, и линейной связи вероятности ипотечного дефолта и финансовой грамотности населения.

Еще один вывод - дороже кредит, больше рисков

Помимо дохода, существенное влияние на кредитную дисциплину оказывает стоимость ипотечного кредита. Вероятность дефолта заемщиков растет в среднем и при прочих равных на 3% с увеличением процентной ставки на 1%, которая определяет степень финансовой нагрузки заемщика.

Доказать влияние срока кредитования на вероятность дефолта по кредиту исследователям не удалось. По их мнению, это связано с тем, что основная часть ипотечных кредитов выдана на срок свыше пятнадцати лет. С учетом того, что данные наблюдаются меньший период времени, не исключается, что дефолт по таким кредитам еще не наступил. Это же объясняет и выявленную большую вероятность дефолтов для кредитов со сроком менее пятнадцати лет.