Объем размещения облигаций на внутреннем рынке в уходящем году может приблизиться или даже превысить рекордный 2013 год, полагают представители двух крупных банков - организаторов облигационных заимствований.

"В этом году мы можем даже побить рекорд 2013 года, когда было размещено бумаг на 2,8 трлн рублей, сумма первичных размещений уже превышает 2,5 трлн рублей", - заявил первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков в четверг на финансовом форуме, организованном газетой "Ведомости". В своих оценках он использует суммарный объем первичных размещений на локальном рынке государственных, корпоративных и банковских облигаций.

Он отметил, что росту активности облигационного рынка способствовал, в частности, приход на него пенсионных средств, а также переориентация заемщиков с международных рынков капитала на внутренний.

Согласны с выводами Газпромбанка о сопоставимой в этом году по сравнению с 2013 годом активностью на бондовом внутреннем рынке и в "ВТБ Капитале". "За год первичный и вторичный рынок восстановились полностью. Объемы первичных размещений в 2013 году абсолютно сопоставимы с 2015 годом", - заявил заместитель руководителя управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитала" Алексей Коночкин.

На следующий, 2016 год, банкиры также смотрят с оптимизмом. По оценкам Газпромбанка, погашения локальных облигаций, исполнение пут-опционов и выплаты купонов будут дополнительным источником роста локального рынка бондов. По оценкам кредитной организации, потенциальный объем этого источника - 2,1 трлн рублей, в том числе, средства от погашения локальных облигаций в 2016 году на сумму порядка 1,6 трлн рублей.

Эксперты банка ожидают, что рынок облигационных займов поддержат и пенсионные средства, несмотря на решение о продлении "заморозки" накопительной части пенсии еще на год. По оценкам Газпромбанка, пенсионный портфель НПФ в 2016 году может вырасти на 18-25% за счет средств бывших "молчунов" и реинвестирования инвестиционных доходов НПФ. Также потенциальным источником средств для локального рынка облигаций может стать часть депозитов банков (около 0,9 трлн рублей), институциональные инвесторы (0,4 трлн рублей).

"Мы вправе ожидать достаточно большого притока, несмотря на то, что накопительная часть пенсий будет, наверное, задержана, и перечисление 340 млрд рублей, наверное, не состоится, но не стоит сбрасывать НПФ со счетов, их роль будет такой же высокой. В их распоряжение будут переведены в следующем году деньги "молчунов", а это порядка 230-400 млрд рублей. Мы вправе ожидать и реинвестирования полученных доходов (порядка 260 млрд рублей), и перетока с депозитов на рынок бондов (порядка 900 млрд рублей)", - заявил банкир.

Снижение ставок также сыграет свою дополнительную импульсную роль, отмечают в "ВТБ Капитале". "Для локального рынка препон к снижению процентных ставок фактически нет. Инфляция с нынешних высоких уровней обречена на падение, что приведет и к снижению ставок", - заявил А.Коночкин. В этой связи он не исключает, что на рынок размещений в следующей году могут выйти и компании третьего эшелона. "Достижение однозначных уровней доходности повлечет привлечение новых заимствований, рефинансирование старых, возможно, даже привлечение новых инвестиционных займов, а возможно, и появление на рынке компаний третьего эшелона, которые, наверняка, найдут спрос инвесторов", - заявил он. "Я думаю, что мы вернемся постепенно к идее carry traiding на локальном рынке, которая пока не работает", - добавил банкир.