Продуктовое эмбарго в отношении Турции может дать разовый ценовой шок в 0,4 п.п. в 2015-2016 гг., что не окажет влияния на среднесрочный показатель по инфляции. Представляя собой разовый ценовой шок, связанный с этим рост цен не повысит инфляцию в среднесрочной перспективе, если не ухудшатся инфляционные ожидания. Тем не менее, угрозу для роста цен может создать усиление таможенного контроля за импортом из Турции по всей товарной номенклатуре, указывается в бюллетене департамента исследований и прогнозирования Банка России.

Выводы и рекомендации в бюллетене, могут не совпадать с официальной позицией Банка России. Тем не менее, официальная оценка ЦБ по влиянию турецкого продэмбарго на краткосрочном горизонте также предполагает возможный рост цен в пределах 0,4 п.п.

По данным 2014 года в структуре продовольственного экспорта Турции наибольший вес приходится на овощи и фрукты - 87,68% от общего объема продовольственного экспорта, рыбу и субпродукты из рыбы - 4,40%, табак и табачную продукцию - 2,01%, сахар и кондитерские изделия - 1,82%.

"Введение ограничительных мер на импорт турецких продуктов создает для России в краткосрочном периоде проблемы в секторе плодоовощной продукции. В настоящее время импорт из Турции составляет около 5% всего внутреннего российского рынка плодоовощной продукции, остальные продовольственные компоненты оказывают незначительное влияние на отечественный внутренний рынок продовольствия", - говорится в бюллетене.

Если ценовая эластичность предложения товаров будет на уровне 1,3%, ожидаемый вклад сокращения импорта турецких товаров в инфляцию может составить до 0,4 п.п. к концу 2016 года.

Вместе с тем, усиление таможенного контроля за импортом из Турции по всей товарной номенклатуре создает дополнительные риски роста цен, указывают аналитики департамента. Они пока сохраняют прогноз годовой инфляции на 2015 год в 12,7%.

В случае отсутствия значимых потрясений на финансовых рынках в ноябре-декабре аналитики не ждут существенных инфляционных рисков со стороны динамики курса рубля.

При отсутствии валютных шоков ключевым фактором динамики инфляции в декабре 2015 года станет сезонный фактор. По оценкам департамента, дополнительный вклад плодоовощной продукции в рост цен не превысит 0,25 п.п. до конца года.

Оценка годовых темпов трендовой инфляции в октябре осталась на уровне 11,9%.

"При сохранении текущих тенденций динамики цен и денежных агрегатов мы ожидаем постепенного снижения оценок трендовой инфляции. Вместе с тем сохранение в течение продолжительного времени трендовой инфляции на высоком, превышающем ключевую ставку, уровне может привести к закреплению высоких инфляционных ожиданий", - предупреждают аналитики.